根据国际铝业协会（IAI）的数据，2022年全球铝产量小幅增长2.0%，低于2021年的2.7%，是自2019年以来的最低增速。

2022年下半年，原铝产量几乎没有增长。去年12月的年化产量为6900万吨，仅比6月的全球产量高出23.1万吨。

欧洲能源危机给这个以耗电著称的行业造成了沉重打击。2022年欧洲原铝产量下降了12.5%，这是导致中国以外地区产量下降0.9%的主要因素。

中国是世界主要原铝生产国，产量连续第二年增长4.0%。

但中国也一直在努力解决电力问题，最近铝冶炼厂的限电问题发生在水电资源丰富的云南和四川。中国的年化产量在2022年8月达到4146万吨的峰值，自那以来，运行率下降了60万吨。

铝的能源悖论正日益成为人们关注的焦点。一种对构建绿色电力系统至关重要的金属的生产本身越来越容易受到电力供应波动的影响。

西欧12月铝年产量为273万吨，比2021年12月减少54万吨，是本世纪最低产量。

去年，俄乌冲突以及由此导致的电价飙升导致多家铝冶炼厂关闭和停产。

欧洲的能源危机已经度过了顶峰时期。德国2024年交付的基本负荷电力已从8月份的470欧元/兆瓦时降至目前的189欧元/兆瓦时。

一些欧洲的铝产能也正在恢复。敦刻尔克工厂是该地区最大的工厂之一，年产能28.5万吨，目前正在重启2022年第四季度削减20%的原铝产能。

不过，对一些铝厂来说，可能已经太晚了。

斯洛伐克唯一年产能17.5万吨的冶炼厂在运营70年后关闭了所有主要业务。

黑山的波德戈里察铝冶炼厂在2021年底关闭了最后6万吨的原铝产能。

有趣的是，这两家工厂都被列入了IAI的东欧和俄罗斯类别。罗马尼亚和斯洛文尼亚的铝冶炼厂也是如此，这两个国家在去年都大幅缩减了生产规模。

然而，去年该地区的产量仅下降了1.4%，这是一个违反直觉的结果，除非这些工厂的关闭被俄罗斯更高的产量所抵消。

考虑到俄铝2022年启动了Taishet的新工厂，这是有可能的，尽管这个年产42.85万吨的项目最近没有最新进展。

中国2022年的铝产量为4039万吨，创下年度新高，但这一数据掩盖了中国铝冶炼厂产能的大幅变动。

在一些省份，新产能投产，闲置产能重新启动，而在另一些省份，电力限制导致了铝冶炼厂产能的削减。

平衡从2022年上半年的快速增长转向最后几个月的产出下滑。

今年没有重演2021年冬季能源危机期间实施的全面限制，但中国西南部的干旱正在影响铝冶炼厂的开工率。根据上海金属市场的数据，截至2022年底，云南、四川和贵州约有200万吨产能下线。

这种情况要到第二季度才可能恢复，届时雨季应该会恢复该地区水电系统枯竭的水库水位。

中国仍有很大的产量增长空间，目前尚未达到4500万吨的产能上限。

然而，过去两年的情况表明，在各省为平衡能源负荷而实施这样或那样的限电措施之前，中国以现有产能长期运行的情况越来越少见。

值得注意的是，中国西南地区的干旱问题并没有阻止铝生产商从以煤炭为主的省份转移产能，以寻求碳足迹更低的金属。

环保压力也正成为全球其他地区冶炼厂重启的一个关键因素。

拉丁美洲是去年增长最快的铝生产地区，产量同比增长10.7%。一个关键的驱动因素是巴西的Alumar冶炼厂在转向可再生能源的基础上重新启动。据40%的所有者South32称，产能提升所需的时间比计划的要长一些，这并不奇怪，因为该工厂上一次运营是在7年前。

拥有Alumar60%股权的美国铝业也希望在转向可再生能源后重启其在西班牙圣西普利亚的冶炼厂。它已经获得了两项风力发电协议，将满足该工厂每年22.8万吨能源需求的75%。

如果斯洛伐克政府能够实施欧盟的碳补偿框架，即使是Slovalco也可能由挪威所有者Hydro重新投运。

然而，对可再生能源的追捧只会加剧核心的铝悖论。随着越来越多的铝冶炼厂转向绿色能源，全球铝产量越来越依赖于季节性可变的电力供应。

此外，季节性本身也在发生变化，因为全球变暖带来了更长时间的干旱和更热的夏季热浪，两者结合在一起提高了能源使用，同时抑制了发电。

过去几年的情况已经很明显，当一个省份试图平衡电网时，中国的铝冶炼厂和其他电力密集型行业最先被强制削减产能。

此类区域调整目前已成为全球铝生产格局的重要组成部分，但它们给此前变化缓慢的铝供应面注入了新的波动性。